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“买股票便是买公司，但看懂公司很难。”在雪球11月11日出品的投资类专科对话栏目《方略》第三季第一期节目中，段永平冷漠出头，与雪球独创东说念主、董事长方三文伸开了一场对于投资、企业与东说念主生的深度对谈。这位早年创立步步高、后转型为价值投资者的听说东说念主物，谈话朴实，却句句击中投老骨子。
“买股票便是买公司”，这句话是段永平从巴菲特那处学来的“投资第一课”。但他紧接着说：“要看懂公司，这个很难。我合计看懂别东说念主的生意很进犯，不懂生意，投资是很难作念的。”他指出，投资之是以“浅近却辞谢易”，就在于理念易懂，扩充极难。
段永平的投资生计中，重仓所在并未几，他用“打孔机”比方我方的投资节律：“我应该还没灵验完20个孔。”在他看来，投资不是相同交游，而是蚁集下注于那些真实看得懂的生意。他不展望阛阓，不追赶热门，只关注企业自身——“你看我什么技术讲阛阓，什么技术说‘今天要涨了’‘未来要跌了’？”
这场对话，不仅是一位资深投资者的理念共享，更是一堂对于怎么“看懂公司”的实战课。
“买股票便是买公司”
段永平的投资生计，始于退休后的“枯燥”。他从工程师转型投资者，起首连K线图齐看不懂，直到读到巴菲特那句“买股票便是买公司”，才豁然无垠。
他真实重仓投资的公司历历。“我可以数得出来，”段永平说，“我我方真实投过相比大金额的，最早是网易，然后是雅虎，自后便是苹果，伯克希尔公司我的投资比重不算大，茅台亦然我的重仓股，腾讯面前比重也还可以。”
网易是他早期最见效的案例之一。他回忆说：“我自身作念游戏缔造，我跟他们游戏团队聊，合计他们是一帮很嗜好游戏的东说念主，他们的买卖阵势也可以。”加上其时网易股价极低，他在阛阓张惶中满仓买入，“6个月涨了20倍”。
苹果则是他频年来最进犯的捏仓。他在2011年买入，其时已明晰看到苹果从硬件公司向软硬一体平台的转型。“其时苹果买卖阵势的变化照旧很明晰了，我在这个行业内部，齐无用判断，那是我看得见的一个东西。”
茅台和腾讯亦然他始终捏有的公司。他笑称：“我一般跟人人讲，面前只好三只重仓股票：苹果、茅台、腾讯，差未几确切这么。”
通用电气则是他少数的“造作案例”。在2008年金融危急时，他曾买入该公司股票，但很快退出。“我合计按今天的念念法，我是不会投资通用电气的，这家公司的买卖阵势并不好，但我阿谁技术还莫得达到面前的水平。”
他说，不可爱的公司就应飞舞卖出：“你不爽脆，就连忙跑，股票你不可爱，可以用脚投票。”
“不作念什么比作念什么更进犯”
段永平投资形而上学的中枢是“不懂不投”。他反复说，投资见效不在于知说念若干公司，而在于真实雄厚几家公司的生意阵势。
对于“懂”与“不懂”的鸿沟，他认为是一个“灰色地带”：“到处问东说念主家的东说念主细则是不懂的。那么不问的东说念主是不是就懂了，你可以说它属于灰色地带。”他以网易为例，“至少我赚了100多倍，你说我懂照旧不懂？”
他非常垂青企业文化，尤其是用户导向。在分析苹果时，他认为：“我合计苹果公司的用户导向作念得很好，它不是那种很强生意导向的公司，荒谬在乎把东西作念好，荒谬在乎用户体验。”他例如说，苹果推迟三年才推出大屏手机，是“犯了一个荒谬大的舛错”，但最终仍会记忆用户需求导向。
他提倡“不为清单”的看法——不作念什么比作念什么更进犯。“东说念主们关爱的是咱们作念过什么，其实咱们之是以成为咱们，很大的原因是因为咱们不作念的那些事情。三十年下来，犯的舛错便是比其他东说念主少”，恰是因为“要是知说念这个事对咱们来说别离适，就不作念了，不作念就会少犯好多舛错，作念对的事情的概率就大了”。
对于“安全角落”，他也有私有的雄厚。“巴菲特的安全角落不是指价钱低廉，安全角落指的是你对公司有多懂。”低廉的东西可能变得更低廉，真实的保护来自于对企业的深入雄厚。
“感性比智谋更进犯”
段永平虽为投资能手，但对往日投资者给出的建议却十分“接地气”。
他说，投资中“感性”比“智谋”更进犯。 记挂对网易的投资，他坦言：“为什么我大约拿那么久，赚了那么多钱还不卖？因为那些钱对我来讲并未几，是以我可以相比感性地去念念一件事情。要是我只好那么多钱，还真保不住会提前卖掉，是以保捏感性是一件很难的事情。”
他认为往日东说念主不需要懂太多的行业和企业：“我也不懂太多的生意，这些年就那么几个。”在他看来，与其广撒网，不如深耕少数能雄厚的行业和企业。
对于刻下阛阓，他保捏严慎。谈到苹果时，他直言：“未低廉。”他还说，投资要看契机成本，“要是你可以一年赚个十几个点，可能真的就没必要买苹果”。
他终末领导天元证券散户股票杠杆-私募股票注册配资_天元投资开户，投资是领路的变现。“懂生意很进犯，不懂生意，投资是很难作念的。”那些整天展望阛阓、追赶热门的东说念主，“他们便是不懂”，真实的雄厚，会让投资者疏淡阛阓波动，聚焦于企业自身的价值创造。
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